《斷層線》帶給我們的啟示
斷層線的作者拉詹曾是國際貨幣基金組織的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他以一個(gè)獨(dú)特的視角觀察整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行軌跡，閱讀后給了我們一些新的啟示，我會(huì)從書中教會(huì)我們的方法論和拉詹所指出的斷層線的具體問題兩方面來記錄。
首先，從方法論層面來看，拉詹用斷層線來比喻經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的底層結(jié)構(gòu)性矛盾。斷層線是一個(gè)地質(zhì)學(xué)的概念，是指當(dāng)?shù)貧r石承受的壓力超過其本身的強(qiáng)度之后，就會(huì)發(fā)生斷裂，出現(xiàn)斷層，而地震往往是沿著斷層線發(fā)生的。拉詹在書中指出世界經(jīng)濟(jì)存在著三條根本性的斷層線，如果不去深入到這個(gè)層面去解決問題，那么經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生永遠(yuǎn)只是一個(gè)時(shí)間問題。拉詹告訴我們?nèi)魏螁栴}的解決如果不觸及本質(zhì)，由表及里，很難看清問題形成的全貌，自然也不會(huì)找到正確的解決辦法。舉例來說，我們國家和英美的差距不是表象上的經(jīng)濟(jì)總量和人均GDP，而是制度建設(shè)底層的一些核心要件的缺失，諸如法律，稅務(wù)，產(chǎn)權(quán)等等，這使我們在調(diào)節(jié)社會(huì)公平和宏觀經(jīng)濟(jì)中缺少了很多有用的工具和必要的支撐。
書中提到的三條斷層線，一是日益擴(kuò)大的貧富差距，二是后發(fā)國家依賴的出口導(dǎo)向策略，三是全球經(jīng)濟(jì)中流動(dòng)的資本在不同的制度體系內(nèi)運(yùn)轉(zhuǎn)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)積累和傳遞。
收入差距的擴(kuò)大是一個(gè)社會(huì)自然增長的必然，在美國1976年，收入最高的1%的美國家庭收入占美國家庭總收入的8.9%，而到了2007年，這一比例已經(jīng)增加到了23.5%。社會(huì)發(fā)展意味著對勞動(dòng)者能力更高的要求，而更好的教育資源自然而然的向高收入群體流動(dòng)，這就意味著低收入群體想要擺脫現(xiàn)狀的難度在不斷增加。隨之而來的民粹主義使政治家優(yōu)先選擇寬松的信貸政策來增加家庭消費(fèi)，因?yàn)楸绕鹪黾邮杖?，提前消費(fèi)對緩解人們的焦慮更為快速有效。美國的次貸危機(jī)就是這樣的斷層線所積累導(dǎo)致的，政府鼓勵(lì)居者有其屋的美國夢，并長期低利率的為購房者提供貸款，金融行業(yè)更是在利益的驅(qū)動(dòng)下不斷惡性競爭，向毫無償還能力的人們提供抵押貸款，資產(chǎn)的價(jià)格在泡沫的鼓吹下不斷攀升，參與其中的的政府、銀行、證券公司、購房者在狂歡當(dāng)中都不曾想過“尾部風(fēng)險(xiǎn)”最終還是會(huì)由自己來承擔(dān)。所以說次貸危機(jī)只是由銀行過度放貸導(dǎo)致的一個(gè)表象，更重要的是政治家想用金融工具來撫平貧富差距擴(kuò)大的社會(huì)斷層，其結(jié)果是短期有效，長期積累的是致命的斷層線撕裂?？上н@樣的循環(huán)在不同的國家反復(fù)的出現(xiàn)。
作者在書中給出了修復(fù)這個(gè)斷層線的建議，即加強(qiáng)公共社保體系的建設(shè)，使人們有信心消費(fèi)來拉動(dòng)內(nèi)需，同時(shí)對教育的投資要更具前瞻性和公共性，讓遠(yuǎn)離教育資源的人們接受更好的教育，讓每個(gè)個(gè)體都能公平地獲得機(jī)會(huì)，這需要執(zhí)政者有長期的眼光和定力來堅(jiān)持和推動(dòng)。
第二個(gè)斷層線是指后發(fā)國家會(huì)不自覺的依賴出口導(dǎo)向的發(fā)展策略，結(jié)果導(dǎo)致與以消費(fèi)為主的發(fā)達(dá)國家形成嚴(yán)重的收支失衡。后果是出口導(dǎo)向型國家的內(nèi)需受到抑制，經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡，而大量的外匯又以負(fù)債的形式回流到發(fā)達(dá)國家，助長了發(fā)達(dá)國家資產(chǎn)價(jià)格的上漲和泡沫的堆積。戰(zhàn)后的日本和德國都經(jīng)歷了這樣一個(gè)過程，中國現(xiàn)在正在經(jīng)歷從出口依賴向內(nèi)需市場擴(kuò)大這樣的轉(zhuǎn)型時(shí)期。作者在書中提到像中國這樣的大國，除了強(qiáng)迫自己擺脫對全球需求的依賴以外，沒有別的替代性辦法，因?yàn)槿绻袊辉黾舆M(jìn)口，那么其他國家吸收中國出口的能力也將是有限的。當(dāng)然，在經(jīng)濟(jì)上喪失購買中國產(chǎn)品能力之前到來的，可能是國際社會(huì)對中國出口的政治容忍度的極限。通過作者的分析我們就不難理解今年的中美貿(mào)易戰(zhàn)并非是不期而至。作者在書中認(rèn)為，如果中國不改變出口依賴的政策，會(huì)步入類似日本上世紀(jì)90年代的危機(jī)。從出口依賴向各方面均衡發(fā)展的過度是一個(gè)艱難的過程，但越早部署和行動(dòng)，斷層則越易于修復(fù)。書中給出的建議是中國要盡快實(shí)施匯率和利率市場化，使出口部門能夠平等的參與國際市場競爭，提升自身競爭力和效率。同時(shí)，利率市場化后，使私營經(jīng)濟(jì)能夠公平的獲得金融支持，激發(fā)創(chuàng)新活力，培養(yǎng)和激活巨大的內(nèi)需市場。
第三個(gè)斷層線是指流動(dòng)的資本在不同的制度體系內(nèi)運(yùn)轉(zhuǎn)帶來的風(fēng)險(xiǎn)積累和傳遞。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的背景下，適合于國家和個(gè)人機(jī)構(gòu)的未必適合整個(gè)系統(tǒng)。其中一些十分嚴(yán)重的斷層，并非是由經(jīng)濟(jì)原因?qū)е?，它們是政治的產(chǎn)物。政治經(jīng)濟(jì)在全球一體化的過程中會(huì)帶來越來越多的不確定性。我們今天只討論經(jīng)濟(jì)層面跨國界帶來的斷層風(fēng)險(xiǎn)，像英美這樣成熟的金融體系強(qiáng)調(diào)的是透明和法律的邊界，而大多數(shù)高增長國家的金融體系都處在一個(gè)建立和不斷完善的過程當(dāng)中，許多信息并不完全透明，因此發(fā)達(dá)國家向后發(fā)國家貸款時(shí)，會(huì)不自覺地采取三種保護(hù)措施：第一，只提供短期貸款，以確保隨時(shí)撤資，降低風(fēng)險(xiǎn)。第二，只接受外幣支付，以防該國通脹或貨幣貶值導(dǎo)致的債券縮水。第三，通過當(dāng)?shù)劂y行放款，如果出現(xiàn)違約，當(dāng)?shù)卣畷?huì)提供給本國銀行剛性兌付。這三種措施既是風(fēng)險(xiǎn)的防范，也是巨大風(fēng)險(xiǎn)的開始。大量的資金從一個(gè)公平交易體系流動(dòng)到了一個(gè)模糊的不健全的體系，而外國投資者由于有了這樣的保護(hù)，幾乎沒有動(dòng)力去審查獲得融資的企業(yè)。單純依靠高增長國家并不市場化的信貸配置，必然帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)，而當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)剛剛暴露時(shí)，海外投資者便會(huì)迅速的撤走資金。1998年的亞洲經(jīng)融危機(jī)就是在這樣的背景下發(fā)生的。進(jìn)入21世紀(jì)，越來越多的國家認(rèn)識到海外貸款無異于慢性毒藥，各國都在出口導(dǎo)向和增加內(nèi)需上尋找平衡點(diǎn)。
拉詹的這種視角和方法論，從常理上大家都能理解，可在現(xiàn)實(shí)中我們卻往往被慣性和現(xiàn)象所蒙蔽。頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳在現(xiàn)實(shí)中大行其道，大到全球組織，國家層面，小到單位和個(gè)人。也可以這樣理解，斷層線并不是不容易被發(fā)現(xiàn)，而是解決根本性問題的時(shí)間成本和難度是我們所不能接受的，我們傾向于眼前及時(shí)性的滿足和效果。所以更準(zhǔn)確的表達(dá)應(yīng)當(dāng)是我們主動(dòng)的被慣性、被蒙蔽，這個(gè)過程中隨著矛盾的積累，我們逐漸喪失了對斷層線修復(fù)的能力，危機(jī)的爆發(fā)似乎成為必然?；乜礆v史，制度變遷和社會(huì)發(fā)展何嘗不是靠一次次危機(jī)來驅(qū)動(dòng)的。危機(jī)會(huì)是我們逃不開宿命嗎？
文/補(bǔ)樂
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